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研报正文

市场动态：

4月24日据统计，全球发运量2938.1万吨，环比上周增加631.3万吨；澳洲发运量1807.4万吨，环比上周增加685.1万吨；45港到港量2206.5万吨，环比上周增加44.9万吨；45港港口库存12934.54万吨，环比上周四减少100万吨。

逻辑：

澳洲发运以及澳洲发中国环比增加，今年澳洲发中国的量位于同期相对较高水平，铁矿(706,-13.00,-1.81%)供给逐渐转向宽松；钢材产量下降叠加钢厂利润转差，近期高炉检修增多；铁水见顶回落，铁矿需求转弱。

若近期铁矿的下跌把钢厂利润跌出来，短期内或对铁水有一定支撑，钢材负反馈是否会传导至铁矿需继续关注钢厂利润和盈利率。

需警惕价格监管与粗钢压减风险，预期铁矿短期内跟随钢材走势呈现震荡偏弱格局。

展望：偏空

操作建议：观望