4月13日上午九点，根据港交所公告，由于停牌期满18个月，新力控股正式退市。

(资料图)

这是近两年房地产暴雷潮以来，第一家被港交所摘牌的内地房企。

在过去的一年半的时间里，面临退市的新力既没有解决债务问题的能力，也没有等来白衣骑士。曾经缔造了江西地产行业神话，并一度冲至千亿规模的黑马房企新力就此陨落。

前几天，另一家曾经的千亿房企蓝光发布公告说，公司股票可能被上交所终止上市交易。同时，世茂集团、中国中奥、花样年、阳光100、当代置业、南海控股、天山发展、景瑞控股、伟业控股、中国上城等等一大波企业都遭到了摘牌预警。

引发房企退市危机的原因主要集中在三大方面：连续停牌18个月，收盘价连续20个交易日低于1块钱，期末净资产为负。

雨落纷飞，那些结局，是命运在高负债的春雷轰鸣起来前早已写下的注脚。

下一个是谁？

最近面临停牌、退市烦恼的，不是只有一家。

目前在上交所有16家房企收盘价格低于两块钱，港交所还有25家内地房企是停牌状态。

2019年11月15日，新力在香港上市敲钟。

张园林在江西做建筑起家，在房地产狂飙突进的那几年，新力抓住了发展机会，迅速在江西奠定一哥地位。

新力全国化后登陆资本市场。新力成为江西本土唯一一家、也是最年轻的上市房企。上市前新力就提出了千亿战略。

在高杠杆、高周转的模式下，新力的销售金额从2016年的161亿元，爆发式增长至2020年1196亿元。

新力起初是实打实做项目在地产江湖站稳脚跟的，我们还曾经专门去南昌和广州实地考察新力开发的项目。

2010年之后，张园林带领新力走出江西，在江西多个城市开疆辟土，后又扩张到江苏、惠州、武汉、温州等多个城市，完成最初的原始资本积累。扩张中的新力还有江西五建的业务加持。

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新力把总部搬到上海那年，也是众多房企「冲千亿」的关键时刻。

那几年的上海地产圈格外热闹，虹桥鳞次栉比的超高层写字楼里，有闽系、豫系、川渝、江浙系等等三四十家励志冲千亿的房企总部搬迁至此。

先是融信、正荣、绿都、中梁、禹洲、协信和东原，紧接着，蓝光、祥生、三盛、康桥、红星、中奥也都如朝圣般涌进了灯光璀璨的十里洋场。

上海之于房企，不亚于杭州之于电商。

因为这里是距离资本最近的地方。有了资本，就能全国化，就能冲千亿，求上市。那几年业内的声音几乎出奇的一致：如果错过这一波冲千亿战略做大做强再创辉煌，那就再也没机会了，这是中小房企最好的归宿。

于是，市场上的榜单此起彼伏，近百家房企先后提出千亿战略。

2018年、2019年是房地产千亿战略的巅峰时刻，这两年分别有30家、27家（克而瑞数据）房企迈入千亿俱乐部。

可惜的是，房企千亿目标的前提，需要的是持续高增长模式。

当楼市经历了三道红线、疫情等一系列黑天鹅事件冲击时，仿佛如洪水突然来临，最危险的是站在浪尖的人。

2019年下半年开始，千亿黑马福晟曝出项目停工、裁员等消息，随后经历股价闪崩，随着福晟员工理财产品爆雷，揭开了房企流动性危机冰山一角。

2018年泰禾定下两千亿的销售目标，但前一年泰禾刚刚实现千亿规模，这个目标被业界质疑，直到其债券兑付违约暴雷，资金紧张及危机开始显现。

已经经历多次清盘聆讯延期的佳源国际，还在喘息中。

2021年7月，网上突然传出一封《新力地产老板求救信》，虽后期被辟谣，但张园林与境外投资者的矛盾被公布于天下。

新力控股也自此躺平，裁员降薪、楼盘停工、年报停发。

新力美元债逾期后，很多人说如果当年不上市，新力就不会为资本所捆绑。

房企们在资本市场的快速下沉，是资本的反噬。

而随着行业风险逐步出清，退市危机步步逼近，更多的房企可能会消失于舞台。

过去这段时间，停牌房企均在奔走在复牌的路上。

但过程并不容易，若想成功复牌，需要满足港交所的一些指引，涵盖补发财报，撤销清盘呈请，推进债务重组等等方面，每家房企要求各有不同。

人生第二次踏入同一条河流的孙宏斌，对于融创的债务重组努力奔走，甚至拿出了融创服务来债传股。

近期房企公布的境外重组方案当中，有的选择展期，而另外一些，不得不“债转股”。房企们普遍拿出轻资产平台债转股，比如华夏幸福拿出了代建平台“幸福精选”，而恒大拿出了恒大物业、恒大汽车。