1月29日晚间，誉衡药业发布公告称，公司控股股东誉衡集团持有的公司全部股份第二次公开拍卖已完成，所拍股份均已拍卖成交。

本次拍卖前，誉衡集团持有誉衡药业股份数量为706248522股，占公司总股本的32.13%。本次拍卖的股份全部完成过户后，誉衡集团将不再持有公司股份，公司控股股东将发生变化。

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并购后遗症未消除

自2010年在深交所主板上市后，誉衡药业就开启了“疯狂”的并购之路。短短八年内，誉衡药业共发起27笔并购，涉及金额近130亿元，先后并购哈尔滨蒲公英药业、澳诺制药、上海华拓等药企。

然而，“蛇吞象”式激进并购不仅没有提振誉衡药业的业绩水平，反而导致公司资金链难以承受。2019年，由于收购的全资子公司上海华拓、南京万川、普德药业等经营业绩未达到预期，叠加两票制、重点目录监控、医保控费等综合因素影响，誉衡药业一次性计提商誉减值高达26.15亿元，当年营收同比下降39.55%，净利润巨亏26.62亿元。

面对发展危机，誉衡集团实控人、昔日“东北药王”朱吉满也曾通过大批出售资产、转型生物制药等方式寻出路，但未能改变败局，并最终走到司法拍卖誉衡药业全部持股的地步。

“誉衡药业的实际控制人在业务扩张与并购过程中过于粗糙、忽视并购之后的经营整合工作，从而导致了并购失败与财务状况急剧恶化，并引发实际控制人与大股东的更迭。”IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示。

博星证券研究所所长兼首席投资顾问邢星告诉《证券日报》记者，“誉衡药业在激进型并购中，没有充分预估市场变数而造成巨大的商誉。资本扩张会伴随风险的呈现，上市公司并购需要有科学化运营机制和风险防范意识。”

公司易主能否迎来转机？

2022年12月27日，誉衡药业曾发布公告表示，公司拟计提商誉、无形资产、存货、固定资产等资产减值准备合计9319.52万元，预计减少公司净利润8516.09万元。同时，公司拟对参股公司誉衡生物开发支出计提减值准备4.23亿元，预计减少净利润1.78亿元。对此，深交所向誉衡药业发布关注函，要求公司说明结合计提资产减值对公司持续经营能力的影响，说明持续经营能力是否存在重大不确定性。

财务数据显示，2019年至2021年，誉衡药业营业收入分别为50.54亿元、30.55亿元和31.45亿元，同比分别增长-7.80%、-39.55%和2.96%；净利润分别为-26.62亿元、4亿元和4504.20万元，同比分别增长-2214.30%、115.03%和-88.74%。2022年，誉衡药业预计净利润为-2.7亿元至-3.1亿元，扣非净利润为-2.8亿元至-3.2亿元。

2022年11月11日，誉衡药业曾公告称，哈尔滨市中级人民法院已裁定终止誉衡集团重整程序，并宣告誉衡集团破产。对于大股东破产，誉衡药业表示，公司与誉衡集团在资产、业务、财务方面是独立的，控股股东破产不会影响其正常经营。

此前，誉衡集团所持誉衡药业部分股权分别在2019年11月份、2020年5月份被司法拍卖，两次拍卖的股权分别占公司总股本的3.91%、4.77%，两笔股份均已完成变更过户手续。

2023年1月12日10时至2023年1月13日10时止(延时除外)在京东拍卖破产强清平台，誉衡集团持有的誉衡药业全部7.06亿股股票曾进行公开拍卖，结果以流拍告终。在第一次拍卖失败后，誉衡集团的管理人于1月27日10时至1月28日10时止(延时除外)发起第二次公开拍卖，这次拍卖顺利完成。待拍卖的股份全部完成过户后，誉衡集团将不再持有公司股份，公司控股股东将发生变化。

根据拍卖结果，东源(天津)股权投资基金管理有限公司、沈臻宇、国泰君安等13个竞得人共计拍得誉衡集团持有誉衡药业7.06亿股股份，占其持有公司股份的100%。成交金额为13.65亿元，约1.93元/股。截至1月20日收盘，誉衡药业价格为2.44元/股，本次拍卖相当于打了七九折优惠。

根据公司2022年第三季度报告显示，国泰君安持有公司4.31%的股份，加上此次拍得的公司4.22%股份，将合计持有公司8.53%的股份，成为誉衡药业第一大股东。

“股权结构变更对上市公司的治理结构、战略部署、企业运作、业务发展、信用风险、再融资等方面都会带来一定的影响。”北京威诺律师事务所主任杨兆全向记者表示。